今年以(yǐ)来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港股(gǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股的投资力度(dù)，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股(gǔ)创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物(wù)制(zhì)品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持。

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　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国(guó)南方航空股份、华(huá)电国(guó)际(jì)电力股份(fèn)、越(yuè)秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗ng>

　　对于港股后(hòu)市，南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海(hǎi)外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事(shì)件(jiàn)已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治及(jí)业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算(suàn)法的(de)整合能力，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相关模型及(jí)应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国内地经济的(de)环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年(nián)港(gǎng)股盈(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗yíng)利(lì)同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于(yú)估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的(de)压制，但是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时(shí)，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将处在(zài)行业快速增(zēng)长的红利(lì)中，但(dàn)是随着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩(jì)的释放(fàng)和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是通过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深(shēn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值(zhí)均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复(fù)有望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行(xíng)业和板块更(gèng)有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有望(wàng)开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期(qī)的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预(yù)期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等(děng)。