券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一(yī)季报(bào)悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券(quàn)商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗wài)4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再(zài)融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券(quàn)商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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