财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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