近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本(běn)青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化(huà)艺(yì)术交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑(xiào)果文(wén)化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑(xiào商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级)果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本(běn)和游(yóu)族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之后的(de)第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资(zī)的(de)企(qǐ)业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上(sh商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级àng)看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉(shè)及(jí)到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾(téng)讯(xùn)视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关(guān)人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占(zhà商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级n)据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维(wéi)造物(wù)，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业中的(de)其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是(shì)靠(kào)故(gù)事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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