北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ嫦娥二号拍到外星人已经证实)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(嫦娥二号拍到外星人已经证实bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士嫦娥二号拍到外星人已经证实也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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