财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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