衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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