全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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