总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范(fàn生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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