全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗多发达经济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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