金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)马云的钱属于个人吗不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接马云的钱属于个人吗近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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