大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(ch一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排āo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转(zhu一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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