华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)科长相当于什么级别？：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng科长相当于什么级别？)登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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