4月以来，棉纺织市场延续(xù)消费旺(wàng)季强劲势(shì)头(tóu)，下游纺(fǎng)企开工负荷高位，加之市场对新年度减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内棉价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融市场风险隐忧(yōu)仍(réng)存(cún)，消费延续偏(piān)弱局面下，外(wà第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发i)棉价格承压运行，导致国内外棉花(huā)价(jià)差不(bù)断收(shōu)缩，最终至4月底(dǐ)5月(yuè)初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持倒(dào)挂(guà)的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对(duì)较强的原因(yīn)在于国内供需矛盾更为突出(chū)，春节(jié)后国内需求持(chí)续修复，外贸订单表现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预(yù)期推(tuī)动国内棉价不断走强。外(wài)盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分析(xī)师(shī)高飞堂告诉记(j第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发ì)者， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季(jì)拉(lā)动效果明显，大(dà)多纺企纱线产品库存(cún)低位，开(kāi)工负荷(hé)保持高位运行。据(jù)监测(cè)，山东(dōng)主销区(qū)4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较上(shàng)月提(tí)高(gāo)8个(gè)百分(fēn)点；纺企所接订单(dān)排单时间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最(zuì)高水平。同时由(yóu)于(yú)大部分纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价(jià)格持续(xù)上涨，但下游纺企(qǐ)对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清(qīng)，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的推动(dòng)下强势上涨。中棉协调(diào)查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地区陆续出(chū)现低温降雨降(jiàng)雪天气(qì)，给棉花播种以及出苗带来了(le)不利影响(xiǎng)，进一(yī)步加剧了(le)市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回(huí)落，但近日新(xīn)疆地(dì)区迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部分地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产(chǎn)生不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场(chǎng)对(duì)于天气的关注(zhù)，期价再(zài)创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下降，根据我们的调(diào)研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种植面积总(zǒng)计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来，南(nán)北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因(yīn)积温(wēn)不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区(qū)出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉田(tián)重(zhòng)播，预(yù)计新年度棉苗生长进度(dù)较去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行(xíng)业人士(shì)对新(xīn)年度供应收紧预期增强(qiáng)，普(pǔ)遍提(tí)高(gāo)现(xiàn)货售卖(mài)价格。4月(yuè)份国内价格明(míng)显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在意向(xiàng)种植(zhí)面积(jī)下降(jiàng)和(hé)播种期低(dī)温天气的双重作用(yòng)下，新年度(dù)棉(mián)花减产概率(lǜ)大大(dà)增加。需求(qiú)端，目前(qián)下游纺织企业(yè)的开(kāi)机(jī)率维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚(shàng)可，需(xū)求端(duān)带来(lái)的负(fù)反馈并不(bù)明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行(xíng)业淡季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形成一定的(de)压力。但中长(zhǎng)期内需(xū)持(chí)续复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经成为(wèi)支撑全球棉花消费复(fù)苏的(de)主力(lì)军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万(wàn)吨，环比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美(měi)棉周度净签约(yuē)量(liàng)环比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧国外(wài)棉(mián)花市(shì)场阶段性需求下滑，外棉价格(gé)也随之出现(xiàn)下探。第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发p>

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于(yú)2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供(gōng)需预测(cè)，将全(quán)球棉花产量小幅(fú)下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费(fèi)量(liàng)大幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花(huā)消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内(nèi)经(jīng)济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端(duān)天(tiān)气对棉花正(zhèng)常出苗生(shēng)长带(dài)来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货意(yì)愿增强，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景下(xià)，消费下滑，与(yǔ)国内形成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去(qù)年4月以(yǐ)来首次转正。截(jié)至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉(mián)价格(gé)上(shàng)方，或使纺企用棉成本增(zēng)加(jiā)，后续(xù)与(yǔ)外棉市场的(de)竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏(fá)实质(zhì)性利好，天(tiān)气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂(chǎng)在升级改造加(jiā)工设备，对于产(chǎn)能持续(xù)扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉(mián)花(huā)产(chǎn)量(liàng)面临减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重(zhòng)演(yǎn)，中长期棉(mián)价重(zhòng)心有望继续抬升。

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