“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)在中国出口(kǒu)的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速保持(chí)在6％以(yǐ)上，那么(me)在增(zēng)量上就(jiù)可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图(tú)的(de)突破口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源(yuán)于去年(nián)低基数原因，不过(guò)对(duì)同(tóng)比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周期(qī)影(yǐng)响，集成(chéng)电路4月出(chū)口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市(shì)场大(dà)多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的(de)拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可(kě)能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们(men)认为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些(xiē)国家(jiā)的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下(xià)的(de)进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日(rì)韩的(de)年均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出(chū)口增速可能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发(fā)达经济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出(chū)具有参考意(yì)义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有(yǒu)可能(néng)在下(xià)半年陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我国出(chū)口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速(sù)预(yù)测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数(shù)据口径差异和(hé)欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口的数据(jù)和中国向各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口端(duān)的增速会(huì)更高，这意味着我们基于(yú)“一(yī)带(dài)一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存(cún)在较大的不确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴(xīng)经济体经济增长不及(jí)预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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