本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌yī)大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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