总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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