本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了策(cè)的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还(hái)是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频(pín)前小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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