衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心(本番什么意思 日语里本番什么意思xīn)本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料本番什么意思 日语里本番什么意思油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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