北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)也(yě)表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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