近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ight: 24px;'>10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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