本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（68n是正极还是负极，L是正极还是负极8512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）n是正极还是负极，L是正极还是负极的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和(hé)专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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