市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投(tóu)资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入(rù)市(shì)，也能更好地服务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入(rù)超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个(gè)股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的(de)风险管理工具(jù)，使得投(tóu)资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和精力去关注(zhù)标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市(shì)场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市(shì)场带(dài)来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地(dì)服务(wù)科创板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上(shàng)新速(sù)度加快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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