美国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了(le)业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的(de)调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人(rén木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在(zài)上一次(cì)最(zuì)为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的(de)水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的(de)两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票据最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收(shōu)入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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