个人养老金业务试点(diǎn)落地半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金开始进(jìn)入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城(chéng)市(shì)和地区进(jìn)行推进。据人力资(zī)源和社会保障部数(shù)据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户数(shù)量达到3324万(wàn)，市场(chǎng)空(kōng)间初(chū)步打开(kāi)。

　　作为个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的代(dài)销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产(chǎn)品的紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者的深(shēn)度了解，在(zài)养老(lǎo)基金销售方面已有多方实践。时(shí)值个人(rén)养老金业务试点推(tuī)行半年之际(jì)，中国基金报记者(zhě)深入多(duō)家(jiā)券(quàn)商(shāng)，了(le)解个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养(yǎng)老(lǎo)金市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试(shì)点落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格(gé)。截(jié)至今(jīn)年3月(yuè)31日，证(zhèng)监会更新名录中(zhōng)个人养老金基金数(shù)量增加至143只，券(quàn)商数量扩(kuò)容至18家，平安证(zhèng)券、安信(xìn)证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华(huá)南(nán)新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募基金最主要(yào)的代(dài)销方之一(yī)，证(zhèng)券公司在个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务试点(diǎn)的(de)铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券商们财富(fù)管理转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产(chǎn)品及渠道(dào)，与基金(jīn)投(tóu)顾服务结合，试点券商充分(fēn)发(fā)挥财(cái)富管理优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基金销售(shòu)。

　　产品布(bù)局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资(zī)的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上线(xiàn)个(gè)人养老金(jīn)产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品、基金(jīn)类产品、保险(xiǎn)类产品分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养老(lǎo)金产品资格(gé)受到明显限制，仅(jǐn)部分具备保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照(zhào)的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多(duō)数(shù)试点券商将视线聚焦于公募(mù)基(jī)金上进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其(qí)顺利(lì)获得首批(pī)个人养老(lǎo)金基金销售资格，完(wán)成全部(bù)40家基金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养老金基金产品的上线，基本实现(xiàn)个人养(yǎng)老金公募基金产(chǎn)品全覆(fù)盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务负责人向(xiàng)中国基金报记(jì)者(zhě)介绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等发行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产(chǎn)品池(chí)。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金(jīn)的(de)全覆盖(gài)。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)指(zhǐ)出(chū)，从客(kè)户服务办(bàn)理的角度(dù)看，大部分客户更愿(yuàn)意在产品(pǐn)货架丰富的机构办理个人(rén)养老金业务。因此在服务体(tǐ)系的(de)基础(chǔ)架构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险(xiǎn)收益多(duō)元的产品货(huò)架(jià)能够带给(gěi)客户(hù)更好的服务办理体验，产品布(bù)局的(de)“全面”是个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，从客(kè)户(hù)投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融产品的特征(zhēng)和(hé)策略的(de)认(rèn)知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目的(de)的认(rèn)知较为(wèi)模(mó)糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服(fú)务机(jī)构的“核(hé)心竞(jìng)争力(lì)”。在全面引入(rù)个(gè)人养老金可投(tóu)资的产品类型的(de)基础上，各(gè)家(jiā)机构需要深入(rù)、充分(fēn)、严谨(jǐn)地(dì)研究(jiū)每(měi)类产(chǎn)品(pǐn)的特性(xìng)；结(jié)合(hé)存量客户的个性化画像和(hé)客(kè)户特点(diǎn)，为客户提(tí)供切实可(kě)行的(de)产(chǎn)品评(píng)估体系和养(yǎng)老规划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶(jiē)段认可(kě)并(bìng)开通个人养老金账户的(de)理由，一是来自开(kāi)户(hù)渠(qú)道的多重(zhòng)福利(lì)动员，二是个人(rén)养老金(jīn)带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认(rèn)的是，虽然开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在账户内充分(fēn)利(lì)用长期投资(zī)，但如何投资也(yě)令不少投(tóu)资(zī)者犯难(nán)：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的选择已(yǐ)令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何(hé)让(ràng)投资者(zhě)选择到适合自己(jǐ)的产(chǎn)品，证(zhèng)券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客(kè)户甄选适(shì)合自身的养老产品(pǐn)，做(zuò)好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线下(xià)相结合的方式，注重(zhòng)交流和(hé)体(tǐ)验，为客户提供(gōng)有(yǒu)温度的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰君安在(zài)推广个人养老金业中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名务时曾介绍(shào)，其结(jié)合个人养(yǎng)老金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评(píng)价标准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司(sī)治(zhì)理水(shuǐ)平、投研能力、业(yè)绩(jì)评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评价，优选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风(fēng)险收(shōu)益性(xìng)价(jià)比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等特色(sè)养老金基金(jīn)产品清单，满足养老金客户个(gè)性(xìng)化养老需(xū)求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承(chéng)认(rèn)的是，虽然(rán)证券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少(shǎo)，但远难(nán)以与大型商业银(yín)行(xíng)的(de)优(yōu)势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召(zhào)开的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市(shì)场(chǎng)占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿意公布(bù)投资者通过其渠道(dào)开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可(kě)查询商业(yè)银行个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个(gè)人养老金业务的(de)银行中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保险交易业(yè)务和(hé)理财交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠道优势(shì)相比，证券公司(sī)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的规模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发(fā)力个人养(yǎng)老金业务，自有其独(dú)特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将“一站式”服务(wù)作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表(biǎo)示，其个人养老金业务(wù)从引导客户形(xíng)成(chéng)科学养老理财观念的长(zhǎng)远视角出(chū)发(fā)，为客(kè)户提供从产(chǎn)品策略、到产品(pǐn)优选、再到组(zǔ)合(hé)配置(zhì)的全周期专(zhuān)业(yè)资(zī)配(pèi)服务和一站式的产品(pǐn)选择(zé)。中信证券亦推出个人养老金投资一站式(shì)解决方案(àn)“信养计划”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于(yú)一(yī)体的个(gè)人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者(zhě)外，“走出去”也是部(bù)分券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基(jī)于(yú)对个(gè)人养老金目(mù)标客(kè)群的深(shēn)入(rù)研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国(g中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名uó)广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券(quàn)协同系统内成员公(gōng)司开(kāi)展走进企(qǐ)业推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位(wèi)员工提供个人养老金(jīn)上门服务，免去(qù)客户前往营业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上(shàng)花(huā)费的时(shí)间，提高服务(wù)效(xiào)率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个(gè)人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验(yàn)成产(chǎn)品胜(shèng)负手(shǒu)

　　中国基(jī)金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬(xún)，券商(shāng)代销个人养(yǎng)老金业务(wù)“开闸”，多家获(huò)资(zī)质的机构正式展业(yè)，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人养(yǎng)老金制度实施已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不(bù)出(chū)”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同(tóng)时(shí)又(yòu)让客户体验(yàn)良好(hǎo)是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之一。通过不(bù)断完善(shàn)客户服(fú)务体系(xì)，满足客户多层次金(jīn)融需求，促进财(cái)富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人(rén)士表(biǎo)示，在客(kè)户分类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先(xiān)行城市（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步(bù)认(rèn)知的客户进行第一(yī)阶段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示，证券(quàn)公(gōng)司可重点关注企(qǐ)事业单位员(yuán)工(gōng)，特别(bié)是大中(zhōng)型城市具有一定经营规模的企业员工，他们能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资(zī)意识和(hé)财(cái)务认(rèn)知；这类(lèi)人群对未来退休(xiū)有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时(shí)，由于个人养(yǎng)老金是一(yī)个增量市场，对证(zhèng)券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以(yǐ)通(tōng)过投研(yán)优势和专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投资(zī)场景(jǐng)，跟踪了(le)解客户的风险偏好(hǎo)，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不同(tóng)风险类(lèi)型的养老基金，帮(bāng)助客(kè)户建立个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证券公司可以通过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮(bāng)助客户有效(xiào)应对(duì)投资(zī)组(zǔ)合净值的(de)波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养老金投(tóu)资，提升(shēng)客户(hù)养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人表示(shì)，会针(zhēn)对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量制定个性化(huà)养老策(cè)略。比如对(duì)每(měi)年享税优(yōu)的1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无(wú)需开(kāi)户(hù)）提供符合监管部门要求的金融(róng)机构和金(jīn)融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理(lǐ)财(cái)案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等(děng)信息和(hé)交易(yì)服务；对1.2万之(zhī)外(wài)的资金，提(tí)供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计(jì)算器、个性化的补充养(yǎng)老解(jiě)决方案、定(dìng)期的养老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起构建养老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业(yè)单位，通过(guò)上(shàng)门服务的(de)方(fāng)式触达企业和客(kè)户，举办专题(tí)讲座、在线研(yán)讨会(huì)和(hé)投资(zī)教育(yù)活(huó)动，帮助客户了解个(gè)人养老金的重要性、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规划，激发客户对个(gè)人(rén)养老金产品的兴(xīng)趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服务(wù)功(gōng)能优化方面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一站(zhàn)式个人养(yǎng)老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等(děng)基础功能，提供丰(fēng)富的(de)养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加(jiā)强与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三(sān)，在金(jīn)融科技应用方面，引入智能(néng)科技和人(rén)工(gōng)智能技术，通(tōng)过(guò)数据分析(xī)和算法模(mó)型，根据(jù)客户的风(fēng)险承受能力(lì)、资产状况和(hé)目标退休(xiū)年限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具(jù)，帮助客户更好(hǎo)地实现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责(zé)人则表示，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在(zài)大数(shù)据智能客户(hù)分(fēn)析(xī)系统(tǒng)的基础(chǔ)上(shàng)，可以针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年龄阶段(duàn)的客户提(tí)供专业的、一对一的(de)养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老诉(sù)求？这些问题(tí)都是投(tóu)资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩(jì)垫底的一(yī)只(zhǐ)个(gè)人(rén)养(yǎng)老目标基金自成(chéng)立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平安(ān)稳健(jiàn)养(yǎng)老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回(huí)报(bào)为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗(qí)下(xià)超10只养(yǎng)老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的(de)产品应(yīng)力(lì)争为(wèi)客户(hù)保(bǎo)值(zhí)增值，否则将违背客户(hù)通(tōng)过(guò)投资(zī)达到‘养老目的(de)’的初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人介绍，目前(qián)个(gè)人养老金(jīn)可投资(zī)的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重(zhòng)本金安(ān)全、有的类(lèi)别更侧(cè)重资产增值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到在保(bǎo)证(zhèng)其特点(diǎn)达到的(de)同(tóng)时又规避掉(diào)该(gāi)类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客群情(qíng)况(kuàng)来看，低波(bō)低回撤对于离退(tuì)休时点较近的投资者比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也(yě)是(shì)可以选择(zé)的，拉长周期看也能(néng)满(mǎn)足客(kè)户养老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上(shàng)述两个目(mù)的，前提是有一套完(wán)整(zhěng)、自(zì)洽、适(shì)用、有效且动态适配的产(chǎn)品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价(jià)，能较为清晰地区分(fēn)出(chū)产品的(de)“性价比”（如风险收益(yì)比等(děng)）、能公平(píng)、公(gōng)正地对同类(lèi)或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适(shì)的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合(hé)基(jī)金(jīn)分为目标风险型和目标(biāo)日期型两大(dà)类，投资者可以根据自身投资(zī)目标和风险承(chéng)受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可选择目标日期型中的(de)稳健类(lèi)产品，通过严(yán)格控(kòng)制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动(dòng)，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际经验(yàn)，如果退(tuì)休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老金投资(zī)的(de)增值功能也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由(yóu)于个(gè)人养老金取用需要(yào)达到年龄等条件，投资(zī)资(zī)金具(jù)有长期性，可以达(dá)到几十(shí)年(nián)，能够承受(shòu)一定(dìng)的(de)短期波动，对(duì)于追求长期投资收益的客(kè)户(hù)，可以配置一(yī)定(dìng)高比例资金在(zài)权益(yì)型资产上(shàng)，实现养老投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金相关业务负责(zé)人(rén)也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增(zēng)值(zhí)的养老需求。站在资产角度(dù)，想(xiǎng)要实现长期资(zī)金的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资产配置不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融资产(chǎn)，有助(zhù)于实现(xiàn)风险分(fēn)散、降低总体波(bō)动，从而(ér)更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多(duō)的银行等机构(gòu)相比，券(quàn)商如何突破自(zì)身(shēn)瓶颈，实现差(chà)异化的发展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立销售机(jī)构(gòu)都可参与到(dào)为客(kè)户提供个(gè)人养老基金服(fú)务，几类机构优势互(hù)补，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机(jī)构可(kě)以根据自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势，服(fú)务(wù)好有养老(lǎo)投资(zī)需求(qiú)的(de)投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来(lái)还(hái)有以(yǐ)下三方面诉(sù)求(qiú)：一(yī)是增(zēng)强(qiáng)基(jī)础设(shè)施(shī)建设，能在(zài)服(fú)务(wù)时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开户(hù)、下单服务(wù)；二是增加产(chǎn)品销售范围，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)品类(lèi)上更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加可(kě)为客户提供(gōng)的养老产品（如(rú)养老理财）；三是(shì)明(míng)确(què)养老规划业(yè)务合规性，为不同的客户提供基于客户(hù)需求(qiú)和画(huà)像的养老规划方案。”上述负(fù)责人提(tí)到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关(guān)业务负责人提出，当前的(de)政策(cè)要求下，客户(hù)如果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个税端进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程(chéng)的投资(zī)者(zhě)来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策(cè)对(duì)代销(xiāo)个人(rén)养老金(jīn)产品的管理(lǐ)要(yào)求，券(quàn)商暂时无法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的(de)产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来期待能够从政策端进(jìn)一步简化投资者的(de)办理流(liú)程(chéng)，提升客户体(tǐ)验；给予券商在多(duō)样化个人养老金品种的引入和研(yán)发上的政策支持，丰富(fù)客户(hù)多元化的(de)投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税退税的(de)开始(shǐ)，不少人(rén)发(fā)现自(zì)己的退(tuì)税(shuì)比去年多(duō)了不少，仔细询问(wèn)之下才(cái)发现，是因为去(qù)年底开通(tōng)了个人(rén)养老金业(yè)务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的(de)数据，截(jié)至今年3月底，个人养老金(jīn)参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初的(de)2817万人相比，短(duǎn)短的(de)一(yī)个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是(shì)个人养老金累(lèi)计(jì)缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开(kāi)立(lì)个人养(yǎng)老金账户的三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来(lái)看，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益率远低于(yú)预期，是大多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户(hù)的原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)认为，这是(shì)一个专业(yè)活，既需要了解客户的经济状况、风(fēng)险偏好和养老(lǎo)规(guī)划，也需(xū)要业(yè)务(wù)人员及其(qí)所在(zài)机构(gòu)有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元，难以充分(fēn)满(mǎn)足(zú)个人或家庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其(qí)他商(shāng)业产品等综合考虑；大多数产品流(liú)动性差，难以(yǐ)预防到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老金产品(pǐn)正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但是(shì)“开户(hù)热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资(zī)管业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期(qī)举办的2023清华五道口(kǒu)全球(qiú)金融论坛(tán)上表示，目前个(gè)人养老金试(shì)点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比例(lì)低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题(tí)，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率先(xiān)增(zēng)加养(yǎng)老保险产品的供(gōng)给。近日，国家金融(róng)监督管理总局已向(xiàng)业内就关于促进专属商业养老保险发展有关事(shì)项(xiàng)征求(qiú)意见。根(gēn)据征求意见稿，专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险拟由(yóu)试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险转为常态(tài)化业(yè)务，参(cān)与该项业务的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)是对(duì)接个人养老金制度的主要(yào)保险(xiǎn)产品，这意(yì)味着个人养老金(jīn)保险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风(fēng)格(gé)账(zhàng)户供(gōng)客户选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披露(lù)的专属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产(chǎn)品设(shè)计端解决(jué)“开户热投资冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突出(chū)的特点(diǎn)，包(bāo)括为退(tuì)休人群提供稳定(dìng)安全有保障(zhàng)且抗通胀的(de)收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群储备失能养护和(hé)医疗应急(jí)资产、为退休人群(qún)规划遗(yí)产、将(jiāng)养老投资与养(yǎng)老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养老金融(róng)产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该更多的让利(lì)于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分(fēn)利用资本市场具有良好增(zēng)值能力资(zī)产的养老产品取(qǔ)决于发行人（或管(guǎn)理人）的(de)产品(pǐn)设(shè)计能力(lì)和(hé)资产管理能力。“证(zhèng)券(quàn)公司作为财(cái)富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）合(hé)作，根据客(kè)户需(xū)求设计出(chū)在养(yǎng)老功能方面更(gèng)有竞争力的(de)产品(pǐn)”，上述(shù)负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参与到具体的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计之中。其个人养(yǎng)老业(yè)务负责(zé)人建(jiàn)议，参考部(bù)分发(fā)达(dá)国家的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未(wèi)来可以(yǐ)考虑增加底(dǐ)层(céng)可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资(zī)产，丰富投(tóu)资者的可选(xuǎn)标的，更好地分(fēn)散投(tóu)资(zī)风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可(kě)以直接在开(kāi)户的时候(hòu)做投资选择。这样在开户(hù)的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可(kě)能面临(lín)的流动性(xìng)问(wèn)题，长城人寿保险股份有限公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融工具来解(jiě)决客户对短(duǎn)期资金的(de)需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求，多家券商(shāng)还发力个人(rén)养老金账(zhàng)户以(yǐ)外的(de)个人补充养老金融方案，例如(rú)银(yín)河(hé)证券的(de)“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根(gēn)据在职(zhí)群体养老规划(huà)的长期性、稳健性、安(ān)全性(xìng)等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设(shè)计出多层(céng)次、多元化、个性化的养老配置方(fāng)案，积极(jí)履行养老保障社会责(zé)任，力争为居(jū)民提供持续卓越的(de)养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”则基于(yú)个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养老型年(nián)金、增额终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖(gài)养老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客户多样化(huà)、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支(zhī)柱养老金业务(wù)中的企业年金业(yè)务，银河证券(quàn)还(hái)上线(xiàn)了自(zì)研的年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客户提供(gōng)的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等(děng)数(shù)据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市债(zhài)市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委(wěi)托(tuō)年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业(yè)员工和机构事业单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前，银河(hé)证券基(jī)金研究中心已为部分省市(shì)提供(gōng)职业年金的组合评(píng)价与(yǔ)管理咨询服务，也(yě)计划结合机构(gòu)条线业务规划为央(yāng)企(qǐ)与国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券(quàn)副总裁罗黎明(míng)告(gào)诉记者(zhě)，公(gōng)司自主开发建设部署的年(nián)金综(zōng)合评价系统及(jí)研究咨询服(fú)务，具(jù)有养老属性的综(zōng)合金(jīn)融服(fú)务体系均(jūn)是公司积(jī)极响应国(guó)家养(yǎng)老(lǎo)发展(zhǎn)战(zhàn)略而(ér)推(tuī)出(chū)的(de)新服务，体现了在第二(èr)、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养老金及个(gè)人养老(lǎo)金融服(fú)务体系(xì)，充分利用金(jīn)融产品代(dài)理(lǐ)销售(shòu)牌(pái)照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度(dù)的(de)个(gè)人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明(míng)说(shuō)道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个(gè)人养老金账户(hù)开(kāi)通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了(le)解，感觉这项制度的普及(jí)度(dù)和(hé)客户认识程(chéng)度在(zài)不断提升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开(kāi)了账户并(bìng)没有(yǒu)存钱(qián)，或存了钱没有开(kāi)始投(tóu)资(zī)，主要因为不知道(dào)如何选(xuǎn)择(zé)产品(pǐn)或者(zhě)有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们(men)就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式落地，在北京(jīng)、上海、青岛等(děng)36个(gè)先(xiān)行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度落地(dì)已经过去半年，民(mín)众接受度(dù)和业(yè)务进展情况如何？从业人(rén)员在具体实操过程中又(yòu)遇到了(le)哪些困难？不同年龄段的(de)群体会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访上海地区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养老金制(zhì)度近(jìn)半年的(de)落地(dì)情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会(huì)保险公(gōng)共服务平台(tái)数(shù)据可(kě)知，个(gè)人养老金制度(dù)经过半年时(shí)间的发(fā)展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很(hěn)多客户都(dōu)对个人养老金业务热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人养(yǎng)老金业务的热情和(hé)关注(zhù)度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且(qiě)除了个人咨(zī)询和(hé)开户外，还(hái)有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过(guò)企业和单位(wèi)组织来了解、参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位(wèi)不同(tóng)年龄段(duàn)、均已购买(mǎi)个人养老金产品的(de)朋友后发现(xiàn)，两人(rén)所关注的问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区金(jīn)融机(jī)构工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉(sù)记者，自从工(gōng)作(zuò)以来(lái)，她(tā)每年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储(chǔ)蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后(hòu)，就分(fēn)一部(bù)分在个人养老金账户(hù)中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会(huì)影响(xiǎng)她未来的生(shēng)活质量，并(bìng)且放进个人养老金账(zhàng)户是在基(jī)本养老(lǎo)保险之(zhī)外(wài)多(duō)一份积累(lèi)。

　　而另(lìng)一位工(gōng)作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意(yì)的就是买个人养老(lǎo)金可以(yǐ)享受税收(shōu)优惠(huì)，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生(shēng)活(huó)质量还有点(diǎn)遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介(jiè)绍个人养(yǎng)老金业务(wù)的过程中确(què)实(shí)会考虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求(qiú)和想法，进而更(gèng)好地“对症下药”，比(bǐ)如给(gěi)刚工作不久的年轻人(rén)着(zhe)重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务(wù)取得进展的同时，还有不少已经了解个人养老金业务的民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现(xiàn)有数(shù)据可知，截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，虽(suī)然(rán)有(yǒu)3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端(duān)个(gè)人养老金业务的开展中(zhōng)感受(shòu)到，一些(xiē)客户开了(le)户但没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客(kè)户(hù)则(zé)是认(rèn)为在个人养老金产品并非专(zhuān)门设(shè)计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财(cái)、养老(lǎo)保险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使不通(tōng)过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度谈(tán)到了(le)推广个人养老金(jīn)业务过程(chéng)中的“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券(quàn)商端(duān)个人养老金(jīn)只(zhǐ)支持代(dài)销(xiāo)公募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有(yǒu)些客户风险承受能(néng)力(lì)较低，想寻求更(gèng)低风险等级(jí)的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年(nián)轻人向记者(zhě)直言，对于离退(tuì)休还较遥远的(de)群体来说，养老需求当(dāng)然(rán)也(yě)需要考虑，但眼下的生活和(hé)经(jīng)济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名