本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xu光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词ǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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