投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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