北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如(rú)此分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时(shí)也在(zài)重金押(yā)注(zhù)能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距(jù)最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门)推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅差0.72桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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