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一公里大概多少步一公里大概要走几分钟国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预一公里大概多少步一公里大概要走几分钟计今(jīn)年(nián)三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本(běn)处于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证一公里大概多少步一公里大概要走几分钟(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下游(yóu)的终端(duān)零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售(shòu)环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的(一公里大概多少步一公里大概要走几分钟de)角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。