为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piā现实中真的可以把人玩坏吗000; line-height: 24现实中真的可以把人玩坏吗px;'>现实中真的可以把人玩坏吗n)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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