本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对大学老师最怕什么部门举报补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)大学老师最怕什么部门举报，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(b大学老师最怕什么部门举报iǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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