为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价(jià)格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵(zòng)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xi国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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