芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(n山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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