中(zhōng)国金融行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成(chéng)为(wèi)外(wài)资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的(de)情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营收、净(jìng)利润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券展业的(de)第三个完(wán)整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.8季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗9％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让(ràng)两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深(shēn)交易(yì)所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段的(de)无(wú)保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运(yùn)营和财务业绩(jì)受到(dào)上述(shù)合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存(cún)在可能(néng)导致对公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其(qí)来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合并(bìng)，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段的(de)增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东(dōng)打造(zào)私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位资(zī)产配置和(hé)满(mǎn)足客(kè)户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积(jī)极(jí)扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化(huà)选择(zé)及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公司(sī)注(zhù)册地为北(běi)京市(shì)，注册资(zī)本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内(nèi)，目前(qián)国内的(de)外(wài)资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国(guó)东方汇(huì)理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在的(de)机遇。各(gè)金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便(biàn)利度不(bù)断提升(shēng)，经(jīng)营范围和(hé)监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促进业(yè)务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融(róng)科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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