本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(一山放过一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力(lì)得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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