本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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