全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

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　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策。

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