5月12日(rì)晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民(mín)币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度(dù)前五大卖出(chū)标(biāo)的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科。

　　唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥"但斌深夜难眠！景(jǐng)林(lín)持仓(cāng)曝光，与高毅“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别(bié)头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商(shāng)业务等(děng)新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安(ān)全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随(suí)后便开始持(chí)续下(xià)跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低(dī)于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要(yào)一(yī)定(dìng)的时间(jiān)。

　　当(dāng)前(q唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ián)市(shì)场(chǎng)存(cún)量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主线人工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在(zài)业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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