为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算p>

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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