近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金(jī裤子175是几个xn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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