金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了(le)部(bù)分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速(sù)在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zē晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军ng)速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存款(kuǎn)的流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业(yè)活期存款大幅改善(shàn)，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信(xìn)证券认为(wèi)是季节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经(jīng)营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能(néng)去(qù)向表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信(xìn)贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了居民端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑(chēng)，不(bù)排(pái)除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低位。

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