金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联(lián)储越来越多(duō)官(guān)员为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退(t骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差uì)预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zh骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ài)走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差经济(jì)下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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