编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露(lù)落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特(tè)估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前(qián)在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般(bān)，但(dàn)是在管(guǎn)规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调(diào)仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报(bào)中，保留了(le)上一季度的七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保隆科技(jì)，可以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻(xún)找性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保持(chí)了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季(jì)持平稳(wěn)居(jū)首位。而(ér)他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固(gù)，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合(hé)的α。值得关注的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情(qíng)确(què)立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段也总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了(le)其最(zuì)新公布(bù)的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大重仓(cāng)的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相(xiāng)似的(de)一幕(mù)也出现在他管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，仅是前五大(dà)的(de)重仓次(cì)序有所不(bù)同，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减持了另外三(sān)大(dà)白酒标的。再看(kàn)另外(wài)的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊(yī)利(lì)、招行(xíng)均是持(chí)续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是(shì)他用中国海洋石油替换了(le)上一季的药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报中也(yě)对(duì)调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业(yè)的(de)配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上一季度(dù)仅有三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是(shì)想利(lì)用次(cì)高端和地产酒来增加(jiā)组合的(de)进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的(de)为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在上一(yī)季度就(jiù)是前(qián)十中的(de)标(biāo)的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢(huī)复(fù)是确定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性(xìng)的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州茅台(tái)依然是(shì)他的最爱，不过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第(dì)五位(wèi)；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营回归(guī)本源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日率先推出国心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一(yī)众新能源高手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶流冯明(míng)远所管产品一季报(bào)全部披露，截(jié)至4月19日(rì)收盘，目前他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱(lái)克的主营与新能源产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是(shì)非传统新(xīn)能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在(zài)信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银(yín)邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科(kē)技公司，主营业务中有(yǒu)分布式(shì)光(guāng)伏发(fā)电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要(yào)聚(jù)焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值(zhí)也(yě)出(chū)现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和(hé)制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底时(shí)他(tā)就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最(zuì)新(xīn)的基金一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然(rán)为(wèi)上季的(de)7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的(de)年(nián)初至(zhì)今表现一(yī)般。但他此前曾公开(kāi)表示，看(kàn)到了新(xīn)能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具(jù)备(bèi)较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速增(zēng)长，而经过市场的(de)调(diào)整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的(de)投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的终局如(rú)大部分制造业一样是(shì)一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但(dàn)在(zài)发展过程中不少公司一(yī)定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成长来(lái)看，基金一(yī)季报(bào)表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行业(yè)配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和(hé)一季(jì)报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有的是(shì)完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然(rán)第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的(de)地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第(dì)三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升(shēng)至(zhì)第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计(jì)，竟(jìng)然(rán)所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建立(lì)全球比较优势的(de)高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动(dòng)

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的(de)基金经理，而他的(de)业绩特(tè)别从去(qù)年(nián)迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思除(chú)去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个月的(de)中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国(guó)铁建恰好就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓(cāng)的(de)中字(zì)头公(gōng)司达到了(le)四家(jiā)。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同时也(yě)谈到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格(gé)同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思网显示，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率(lǜ)全部(bù)超过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加仓(cāng)中国移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升(shēng)至(zhì)第二(èr)重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出了前一(yī)季(jì)的(de)前十(shí)。同时(shí)他(tā)加(jiā)仓了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资源股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对(duì)于小众的(de)中(zhōng)南传(chuán)媒(méi)和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中(zhōng)，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处(chù)于落(luò)后(hòu)位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模(mó)式(shì)的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期(qī)而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基(jī)本上是基于(yú)美股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒作(zuò)相关题(tí)材，对于(yú)这样(yàng)的行情，需要对其可持续性(xìng)保持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言(yán)不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在(zài)管的产(chǎn)品为4只，它们分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心中景一(yī)年(nián)、核心优选一年，从今(jīn)年(nián)的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)所(suǒ)管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整(zhěng)齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半数为中字(zì)头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油和(hé)中国移(yí)动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而(ér)这(zhè)样(yàng)的调整立竿(gān)见影，除去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两者年(nián)内的(de)涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在(zài)经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利(lì)修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益(yì)市(shì)场，特别是前期调整较为(wèi)充分，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了(le)他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金(jīn)的(de)当(dāng)季重仓行(xíng)业(yè)风(fēng)格来(lái)看，除去银河(hé)和美生活还有较强的新能(néng)源属性外，其余(yú)产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓(cāng)股除去用友网(wǎng)络(luò)和(hé)海康威视外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股(gǔ)份均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国网通(tōng)信。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软件(jiàn)、中国软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格(gé)执行基金合(hé)同的(de)配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字(zì)经济的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期(qī)成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中最年轻(qīng)者，他可谓是少(shǎo)年(nián)得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网数据(jù)显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管理的7只基(jī)金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的(de)成名作华(huá)安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留(liú)的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而(ér)将(jiāng)剩(shèng)余的八个席位(wèi)全(quán)部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来(lái)科技(jì)创新和消(xiāo)费升级仍(réng)将(jiāng)成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破(pò)、新材料(liào)、新能(néng)源、新消费(fèi)等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生大量投(tóu)资机(jī)会，在策(cè)略上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发(fā)现和配置基金合(hé)同主题(tí)范围内的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成名(míng)的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是(shì)用中微公司(sī)替代了四季度末的(de)兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉(huī)映(yìng)。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增(zēng)持(chí)了(le)机(jī)器(qì)视觉和(hé)医疗器(qì)械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应(yīng)地(dì)略(lüè)微降(jiàng)低了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基(jī)金持(chí)仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布(bù)局消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领域(yù)也开始越(yuè)发受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金(jīn)的明星基(jī)金经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这一(yī)季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它(tā)们(men)分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实(shí)际(jì)上在当季(jì)的重(zhòng)仓行(xíng)业中，机(jī)械制造是仅次于(yú)房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组(zǔ)合配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽(suī)然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东(dōng)中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位(wèi)。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端制造(zào)板块闻名，目(mù)前(qián)他在(zài)公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其中占(zhàn)据明显的(de)数(shù)量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)不见(jiàn)耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立(lì)讯精密(mì)，但大(dà)体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连(lián)技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到(dào)消费电(diàn)子(zi)的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据了十(shí)大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的(de)原因：“预期(qī)今年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电子会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我(wǒ)判断可能(néng)对收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电(diàn)子的复苏可能只是(shì)一个(gè)周(zhōu)期(qī)的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前该板块去库(kù)存可(kě)能也(yě)进入到尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新(xīn)品推(tuī)出或是行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的一(yī)环(huán)就是军工装备。同时作为成长股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很难有(yǒu)持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华(huá)夏(xià)的少壮派(pài)基金(jīn)经理万(wàn)方方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际(jì)上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天(tiān)赛(sài)道占据优(yōu)势(shì)。而(ér)这一思(sī)路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对(duì)照两只军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确(què)定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型企业(yè)以及技(jì)术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料(liào)领域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思