华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊(k值此之际是什么意思春节，值此 之际ān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，值此之际是什么意思春节，值此 之际兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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