财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(晋m是山西哪里的车tán)会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险晋m是山西哪里的车(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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