衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写strong>

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yun. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写è)，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。