4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场延续消费(fèi)旺(wàng)季强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺企开(kāi)工负(fù)荷高位，加(jiā)之市(shì)场对新年度(dù)减产担(dān)忧加重，国内棉(mián)价(jià)持(chí)续上涨。而(ér)国外金(jīn)融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面下，外(wài)棉价(jià)格承压运行(xíng)，导致(zhì)国内(nèi)外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至4月底(dǐ)5月初(chū)结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月(yuè)以来一直维(wéi)持倒挂(guà)的(de)格(gé)局，近期(qī)随着国内(nèi)棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春(chūn)节后国内需求(qiú)持续修复(fù)，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也好(hǎo)于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国(guó)内棉价(jià)不断走强。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年(nián)度全(quán)球棉市(shì)供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨(zhǎng)空间受(shòu)限(xiàn)。”申银万国期货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场受(shòu)消(xiāo)费旺季(jì)拉动效(xiào)果明(míng)显，大多纺(fǎng)企纱线产品库(kù)存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来(lái)最(zuì)高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小(xiǎo)，促(cù)使部分企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚(jiān)强(qiáng)支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现(xiàn)货价(jià)格持续上涨(zhǎng)，但(dàn)下游纺企对高价(jià)棉花(huā)的接受程度并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明(míng)显减少，购销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的(de)上(shàng)涨也并(bìng)未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯(pī)布(bù)价格(gé)近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多的推动(dòng)下强势(shì)上涨。中棉(mián)协调查(chá)报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地区陆(lù)续(xù)出现低温降雨降(jiàng)雪天(tiān)气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进一(yī)步加剧了市(shì)场对于新年度产量大降的(de)担(dān)忧，也为减(jiǎn)产炒作(zuò)提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一(yī)度回落，但(dàn)近日新疆地区迎来强降雨，部分地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场对于天(tiān)气的关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区(qū)棉花播种(zhǒng)面积(jī)普遍下降，根据我们的调研(yán)结(jié)果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其(qí)是北疆因(yīn)积(jī)温不(bù)足(zú)，播种(zhǒng)时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中(zhōng)下旬及5月(yuè)初部分地区(qū)出现大风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重播(bō)，预(yù)计新年(nián)度棉苗生长(zhǎng)进度较去年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人(rén)士对新年(nián)度供应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖(mài)价格。4月份国内(nèi)价格明(míng)显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积(jī)下降和播(bō)种期低温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉(mián)花(huā)减产概率大(dà)大增(zēng)加。需求端，目前(qián)下(xià)游(yóu)纺织企(qǐ)业的开机(jī)率(lǜ)维持高(gāo)位，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于(yú)历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求端带来(lái)的负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业(yè)淡季，下游需求(qiú)存(cún)在(zài)走弱(ruò)的预(yù)期，短(duǎn)期对国(guó)内棉(mián)价形(xíng)成一定的压力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，4月份欧(ōu)美(měi)高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业者担忧持续(xù)加(jiā)息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消(xiāo)费(fèi)动力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉(mián)花消费(fèi)为(wèi)794.7万(wàn)吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的(de)美棉周(zhōu)度(dù)净签约量环(huán)比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外(wài)棉花(huā)市场阶段性(xìng)需求下滑(huá)，外棉价格也随之(zhī)出现下探。38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大(dà)幅(fú)调增(zēng)144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末(mò)库存较上年度去(qù)库8万吨。“USDA报(bào)告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉市供需(xū)有(yǒu)望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费(fèi)增长(zhǎng)明显，叠加极(jí)端(duān)天气对棉花(huā)正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内棉(mián)花价格随(suí)之水涨船高；而国外弱(ruò)预期背景下(xià)，消费下滑(huá)，与国内形成(chéng)明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月初国内(nèi)外棉(mián)花价(jià)差（国内棉价(jià)-国外棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现(xiàn)自去(qù)年4月以来首次转(zhuǎn)正。截(jié)至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格(gé)上方，或(huò)使(shǐ)纺(fǎng)企用(yòng)棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的(de)竞(jìng)争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡(dàn)季后需(xū)求支撑(chēng)减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产(chǎn)量的影响(xiǎng)仍(réng)有待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期预(yù)计(jì)宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉(mián)花(huā)产量(liàng)下滑是大概率事件，今年已(yǐ)有许(xǔ)多(duō)轧花厂38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少在升级改造加(jiā)工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉(mián)花产量面临减少，新(xīn)棉抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉(mián)价重心有(yǒu)望继续抬升(shēng)。

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