北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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