金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的(de)数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然(佛系心态是什么意思rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束(shù)到(dào)降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济(jì)数据疲软增(zēng)加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有佛系心态是什么意思r: #ff0000; line-height: 24px;'>佛系心态是什么意思色(sè)金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续(xù)关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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