北京时间周五晚间，备受关(guān)注的4月(yuè)美国非农数据出炉，其中(zhōng)新增(zēng)就业25.3万(wàn)人，高于预(yù)期的18万人，打断了此前两个月(yuè)连(lián)续环(huán)比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注(zhù)的平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可(kě)以被视作(zuò)利好的是(shì)，美(měi)国劳工(gōng)部(bù)将今年(nián)2月和3月非农数据均大幅下修(xiū)超7万人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的(de)美国地区银行股也获得(dé)喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄(huáng)金短线急挫逾10美(měi)元/盎司(sī)；美元指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)拉升35点(diǎn)；美(měi)国10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏(hóng)观分析师周之(zhī)云告诉期货日(rì)报记者，周(zhōu)五晚间(jiān)公(gōng)布的非农数据远高于前值(zhí)且显(xiǎn)著偏离投行们预测的中值。此前公(gōng)布的ADP数(shù)据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长幅度(dù)达到9个月以(yǐ)来(lái)的最高水平。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数据(jù)公布后，美股期(qī)货短线走低，美(měi)元指数(shù)短线拉升，贵金属下(xià)跌。尽管科技和金(jīn)融行业持续裁员(yuán)，但不断下降却仍然(rán)高企的劳动(dòng)力(lì)需远远(yuǎn)抵(dǐ)消了裁员的(de)影响，也超过了信贷(dài)紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农(nóng)就业的季节性因素(sù)相对于新冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利(lì)的发展，为(wèi)就(jiù)业人(rén)数的增(zēng)长提供了5万—10万(wàn)人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是应该对就(jiù)业(yè)数据(jù)保(bǎo)持一定的谨慎，因为本周(zhōu)早(zǎo)些时候，美国3月(yuè)份的就业机会和(hé)劳动力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续(xù)下降，为连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指(zhǐ)向了与其(qí)他劳动(dòng)力(lì)市场数据相同的(de)方向：劳动力(lì)市(shì)场正在降温。包括最近几(jǐ)周(zhōu)的(de)首次申请失业金人(rén)数也(yě)呈(chéng)现上(shàng)升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势(shì)上看，周之(zhī)云(yún)认为，加息会导致消费者信贷(dài)和企业融资成本上升，进而迫(pò)使雇主削减支出(chū)包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长。短期(qī)强劲的(de)非农就业数(shù)据会(huì)让(ràng)市场(chǎng)对于下半年货币政策放(fàng)松进程有所(suǒ)改变，进而对商品的流动性(xìng)溢(yì)价部分(fēn)有所减少，但(dàn)从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看，美国会(huì)继续朝着衰退的方向前进(jìn)，后(hòu)市继(jì)续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非(fēi)农数据公布(bù)后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农(nóng)就业新(xīn)增(zēng)人数超(chāo)预期将引导贵金属步入调(diào)整。对于(yú)贵金属而言(yán)，3—4月的大(dà)幅(fú)冲(chōng)高主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其是市场(chǎng)预(yù)计(jì)5月是美(měi)联储最后一次加(jiā)息(xī)，且预(yù)计9月之后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际利率有了(le)明显的(de)下行(xíng)。”广州金控期货研究所副(fù)总经理(lǐ)程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意(yì)到，5月(yuè)3日(rì)，美联储议(yì)息(xī)会(huì)议如期加息25个(gè)基点，将政策(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台cè)利率联邦基金利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威(wēi)尔在记者(zhě)发布(bù)会上的讲话(huà)暗示加息临近尾声，因此(cǐ)美元指数和美(měi)债收(shōu)益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储(chǔ)会后声明(míng)表(biǎo)示，委员(yuán)会将密切(qiè)关注未(wèi)来发(fā)布的(de)信息，并评估(gū)其(qí)对货(huò)币政策(cè)的(de)影响，且鲍威尔(ěr)在新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，美联储焦点仍在(zài)双重使命上(shàng)。这意(yì)味着(zhe)美联储是否结束加(jiā)息需(xū)要看到通胀明显回(huí)落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要看到就(jiù)业市(shì)场出现(xiàn)明显(xiǎn)恶化(huà)。从(cóng)历史经验来看，美联储(chǔ)加息(xī)看通胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉(sù)记者，美国银行业风波持续(xù)发酵、经济走弱预期升(shēng)温叠加市场预期美(měi)联储年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏强(qiáng)运行。美国就业(yè)数据超(chāo)预期，美债收益(yì)率、美元指数走高，贵(guì)金(jīn)属短线(xiàn)大幅下挫。这份(fèn)超预期的非农报(bào)告(gào)，这(zhè)让(ràng)美联储陷入困境，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至可(kě)能(néng)很快就(jiù)需要(yào)降息，但就业市场并不配合，美国就(jiù)业市场依然强劲，美联(lián)储可(kě)能在长时(shí)间内维持(chí)高(gāo)利率。

　　光大期(qī)货贵金属分(fēn)析师展(zhǎn)大(dà)鹏告诉记者，4月(yuè)美国非农(nóng)就业数据和(hé)时(shí)薪增速全面超预期(qī)，表明美国当前(qián)劳动力市场(chǎng)仍十分强劲，美联储控(kòng)通胀压力加(jiā)大，这也就意味着美联储(chǔ)可能会在较长时间(jiān)内维持高利率环境，且(qiě)6月再(zài)次加(jiā)息的预(yù)期开始回升(shēng)。

　　“美国非农(nóng)数据强(qiáng)于(yú)预期或在短期提振美元指数和美债收益率，从而打压(yā)贵(guì)金(jīn)属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议加息25BP后暗示停(tíng)止加息，货币(bì)政策进入新(xīn)阶段，市场将加大对(duì)下半(bàn)年降息的博弈，贵金属(shǔ)将获得提振而走强，使均值平(píng)台不断上(shàng)移。”广(guǎng)发期货贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储(chǔ)停止降(jiàng)息后的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管此后美国经济仍(réng)市场偏强运行一段时间，失业率继(jì)续走(zǒu)低(dī)，但美联储并(bìng)未再次加息，而贵金属(shǔ)则在美债收益率持续下行的情况下(xià)，呈现振荡走强的趋势。但当(dāng)前(qián)情况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄(huáng)金(jīn)价(jià)格对(duì)降(jiàng)息并未(wèi)提(tí)前预期更多。

　　虽(suī)然目前距离降(jiàng)息仍(réng)有时间(jiān)，美联储表示(shì)美国(guó)银行系统仍健康(kāng)并有弹(dàn)性(xìng)，但高利率环境下美国银行系统风险(xiǎn)并未解除，在第一共和银(yín)行(xíng)宣布被接管收购后，因银行业长期存(cún)在的弱点，又有多家区域性银行(xíng)出(chū)现股价暴跌。存款仍在持续流出使银行(xíng)融(róng)资成本(běn)正在攀(pān)升，信贷(dài)收紧将不(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台bù)断向实体经济蔓(màn)延(yán)，美国2023年一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，不仅比去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)2.6％的增速(sù)大幅放缓(huǎn)，而且(qiě)远不及预期的1.9％，具(jù)体看企业(yè)投资和(hé)库(kù)存(cún)对(duì)GDP拉动转负(fù)，但消(xiāo)费的拉(lā)动上升反映出一定(dìng)的韧性。未来随(suí)着经济下行压力不断上升，市场(chǎng)预期下半年美国GDP将出(chū)现负增(zēng)长。“总体上在风险和(hé)衰退的(de)共同(tóng)影响下(xià)，美债收益率和美元指数将(jiāng)持续承压(yā)，避(bì)险需求提振(zhèn)下，贵(guì)金属价格有(yǒu)望再创历(lì)史新(xīn)高，长线可维持(chí)逢低买入配置思(sī)路，短线则可买入(rù)黄金和白(bái)银虚(xū)值(zhí)看涨期权把握突破行(xíng)情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄(huáng)金的(de)需(xū)求实际(jì)上是明(míng)显下降的。世界黄金协会公布的数据(jù)显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度剔除场外交(jiāo)易的全球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至(zhì)1081吨，虽(suī)然各国央行(xíng)和中国消费者需求较(jiào)高(gāo)，但其(qí)余投(tóu)资(zī)者购买(mǎi)量(liàng)的减少(shǎo)抵消了这一增长。其中对黄金(jīn)价格其关键(jiàn)作用的黄金(jīn)投资(zī)需在(zài)一季度同比(bǐ)下降(jiàng)50％左(zuǒ)右，较去年四(sì)季度(dù)有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实(shí)物金条(tiáo)和硬币(bì)方面的黄金需求为302.41吨，高于(yú)去年同(tóng)期(qī)的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的(de)340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年(nián)同期高(gāo适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美(měi)国经济指标(biāo)耐用品(pǐn)订单等指标走弱，商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性更强的白银因需求受(shòu)经济下行拖累而涨幅受(shòu)限(xiàn)。因此(cǐ)，金(jīn)银比价大概(gài)率继续攀(pān)升。世界白银协会(huì)预计2023年白(bái)银实物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之(zhī)前美(měi)联储加息25个基点在议息前已经被充分计提，议息(xī)前的谨慎转变为议息后的(de)乐观，因此(cǐ)黄金(jīn)市场一度(dù)表现为极为乐观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出了历史(shǐ)新(xīn)高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴子(zi)落地，且银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)仍在蔓延(yán)，避险情(qíng)绪提振贵金属价格。此外，随着经济(jì)走弱预期升温，预计美(měi)联(lián)储下半年大概率暂(zàn)停加息并将(jiāng)进入降(jiàng)息(xī)周期，实(shí)际利(lì)率(lǜ)或将继续(xù)下行，贵金属中长期仍具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认为(wèi)，对于黄金而言，市场寄希望于美联储最后一次加息(xī)落地然后转降息预期，从而刺激(jī)价格继续高走(zǒu)，从这个角度考虑黄(huáng)金确(què)实存在恢复上(shàng)行趋势的可能性。但当前(qián)美通胀仍在高位(wèi)，美(měi)联储货币紧缩动作并没有(yǒu)结束，官(guān)员们的讲话(huà)仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的利率可能会维(wéi)系较长一段(duàn)时间，且高(gāo)利率环(huán)境到(dào)底会对经济和金融市场产生怎样(yàng)的影响(xiǎng)也未可知，因(yīn)此在当前(qián)看(kàn)多观点出奇一(yī)致，且海外看多(duō)头寸比较拥挤(jǐ)的(de)情况(kuàng)下(xià)，对待金价(jià)节节攀高(gāo)的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台